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利率并轨进一步降低融资成本，利率进一步下行。8月16日，国常会召开，部署支持利率市场化改革，以降低企业实际融资成本，促进支持实体经济的发展。8月17日，央行也宣布改善LPR机制的决定，利率并轨迅速推进。8月20日，央行首次公布完善定价机制后的LPR定价——其中1年期报价为4.25%，较1年期基准利率下行10个BP，比原有LPR降6个BP；5年期以上LPR报价为4.85%，较5年期以上基准利率低5个BP。LPR利率下调仅引导新增贷款利率，存量利率变为LPR参考定价仍需时日。为进一步讲参考利率传导到银行贷款定价，重新推动实体企业信贷量增长，我们认为央行将加大逆周期政策调节力度，确保完成融资成本下降1%的目标。当前7年期AA-中债企业债到期收益率已下降至7%左右，为今年以来最低水平，预计后续将进一步下降。

3.2估值与盈利匹配，重点关注盈利改善理论上，估值应该反映企业内在价值，但对于未来盈利预期的乐观判断往往会提前反映在股价上进而推升企业估值。因此，只要估值和盈利能够匹配或者估值能够有盈利预期改善的支撑，这样的企业都具备投资价值。我们考察各行业的PB和ROE（TTM）情况，则应该重点考察两个区域，即PB-ROE图中虚线圈中的行业。

此外，美联储最近的转变为中国央行放松流动性环境提供了更多空间。存准率下调50个基点会向银行体系释放大约8，000亿元人民币的流动性。或者，央行可以将存准率下调100个基点。在这种情况下，央行或许也可以通过不续作二季度到期的中期借贷便利（MLF）来回笼部分资金，将净投放规模控制在4，000多亿元人民币。这与央行1月份的行动类似。

当天还举行了“中国（上海）自由贸易试验区离岸转手买卖产业服务中心”授牌仪式、“离岸转手买卖先行示范区”揭牌仪式、商业银行与拟拓展离岸转手买卖业务企业签约仪式。会上，10家拟拓展离岸转手买卖业务企业分别与合作商业银行签约，包括东方国际集团上海利泰进出口有限公司、上海海螺建材国际贸易有限公司、润通航运服务有限公司与中国银行签约，西门子国际贸易（上海）有限公司、罗门哈斯电子材料（上海）有限公司与工商银行签约，上海东浩兰生国贸集团与建设银行签约，上海中铝国际供应链管理有限公司与上海银行签约，五十铃汽车工程柴油机（上海）有限公司与交通银行签约，东方航空进出口有限公司与宁波银行签约。

王燕武建议，对具有较强竞争力的央企而言，要依托进博会，发挥群体优势、东道主优势，在“家门口”展现自我，迎接目标客户，减少单兵在外作战的谈判困境。中小企业的主要目标是，通过进博会寻求规模更大、范围更广的外部市场，介入更高附加值的产品价值链分工，学习更先进的产品设计和经营管理理念。

时间线拉至2013年7月至2017年2月，中投迎来了第二任董事长兼首席执行官丁学东，其历任国家国有资产管理局办公室主任兼人事教育司司长，财政部国有资本金基础管理司司长，财政部部长助理、副部长，国务院副秘书长。这期间的中国处于“三期（增长速度进入换挡期、结构调整面临阵痛期、前期刺激政策消化期）叠加”阶段，经济由高速增长转向中高速发展。2013-2016年，国内生产总值年均增长7.2%；此际，世界经济低迷，国际金融格局变幻，2015年全球股票市场剧烈震荡，新兴市场金融风险显现。